Buma Lux Notes 2018

Buma Lux Notes 2018

Rating History
RatingWatchOutlookErstellungVeröffentlichungMax. Gültig Bis
BBB- Outlook STA12.09.201814.09.2018 31.01.2047
News
  • 14.09.2018
    Creditreform Rating hat das Rating für die Inhaberschuldverschreibungen mit der ISIN XS1878453353, emittiert von der BUMA I S.C.S. SICAV-RAIF, auf BBB- / stabil festgelegt. Die Emissionserlöse dieser Verbriefung werden in einen Infrastruktur Fund-of-Funds investiert, der wiederum überwiegend in Infrastruktur-Fonds mit jeweils unterschiedlichem regionalen und strategischen Fokus weltweit investiert. Das Management wird durch einen in Luxemburg ansässigen Manager für Alternative Investmentfonds (AIFM) durchgeführt, der über ausreichende Kapazitäten und Erfahrung verfügt. Als Anlageberater fungiert ein in Deutschland ansässiger Manager, der ebenfalls über einen aussagekräftigen Track Record verfügt. Wesentliche Gründe für das Rating sind die erwartete Kreditqualität der Infrastrukturunternehmen in Verbindung mit teilweise regulierten Geschäftsmodellen. Die Entwicklung der Portfolio-Cashflows wurde unter Einbeziehung gestresster Szenarien getestet. Die Inhaberschuldverschreibungen profitieren dabei von unterschiedlichen Credit Enhancements, welche teilweise über die Laufzeit aufgebaut werden. Initial wird ein Erstverlustpuffer durch die Ausgabe von Kommanditkapital installiert werden. Nach unseren Analysen ergeben sich bei Betrachtung von gestressten Szenarien Cashflows, die ausreichen, um die Schuldverschreibungen vollständig an die Anleihegläubiger zurückzuführen.