MIGS Notes

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Pension Alternative Markets SCS SICAV-FIS, Sub-Fund III
Rating History
RatingWatchOutlookErstellungVeröffentlichungMax. Gültig Bis
BBB- Outlook STA24.01.201928.01.2019 31.12.2037
BBB- Watch UNW26.07.201801.08.2018 31.12.2037
BBB- Outlook STA04.04.201810.04.2018 31.12.2037
News
  • 28.01.2019
    Creditreform Rating hat im Rahmen der Methodiküberprüfung das „watch“ für die Inhaberschuldverschreibungen mit der ISIN XS1750987395, emittiert von der Pension Alternative Markets SCS SICAV-FIS, handelnd auf Rechnung ihres Teilfonds III, zurückgezogen und das Rating mit BBB- / Ausblick stabil bestätigt. Die Emissionserlöse dieser Verbriefung werden in ein Investitionsvehikel investiert, das wiederum überwiegend in Infrastruktur-Fonds mit jeweils unterschiedlichem regionalen Fokus sowie unmittelbar in Core-Plus und Core-Infrastrukturvermögen weltweit (Direktinvestments) investiert. Das Management wird durch einen in Amerika ansässigen Fondsmanager durchgeführt, der über ausreichende Kapazitäten und Erfahrung verfügt. Wesentliche Gründe für das Rating sind die erwartete Kreditqualität der Infrastrukturunternehmen in Verbindung mit überwiegend regulierten Geschäftsmodellen. Die Entwicklung der Portfolio-Cashflows wurden unter Einbeziehung gestresster Szenarien getestet. Die Inhaberschuldverschreibungen profitieren dabei von unterschiedlichen Credit Enhancements, welche teilweise über die Laufzeit aufgebaut werden. Nach unseren Analysen ergeben sich bei Betrachtung von gestressten Szenarien Cashflows die ausreichen, um die Schuldverschreibungen vollständig an die Anleihegläubiger zurückzuführen.